行情回顾

今日钢价现货主稳，期钢延续反弹。截至收盘，螺纹钢主力合约收3760，较上一个交易日涨22个点；热卷主力合约收3861，较上一个交易日涨19个点；焦煤主力合约收1379.5,较上一个交易日涨51.5个点；焦炭主力合约收2140.5，较上一个交易日涨30个点；铁矿石主力合约收815.5，较上一个交易日涨11.5个点。截至15日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3803元，较上一个交易日跌2元；热卷均价为3880元，较上一个交易日涨2元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为880元，较上一个交易日涨15元；唐山准*冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3590元，较上一交易日涨20元。

市场分析

今日钢市现货趋于平稳，期钢价格继续小幅反弹为主。分品种来看，目前螺纹、热卷、中厚板三大品种多数市场报价没有变动，个别市场价格略下滑10-20元，报涨的城市不多。其他钢种以稳为主，带钢、部分华东冷轧、唐山钢坯现货市场价格仍有10-20元补涨。不过，整体行情较昨日有所降温，成交表现一般，投机大于终端需求。

今日市场看点在于各种宏观数据以及美联储加息尘埃落定，多空交织。从隔夜夜盘黑色整体上涨，到今天一早期钢掉头回落再到午后再上冲，盘面变化体现了对数据的反应。但现货有一定滞涨状态，没有跟随盘面，出货遇到一定压力。

首先从市场比较关注的美联储加息来看，影响已经有限。美联储暂停加息的利率决议公布后，美股短线下挫，美元指数、美债收益率双双走高。但也上调了全年利率终点，点阵图暗示今年恐再加息两次，给了市场一定的想象空间，如果通胀数据、就业数据仍达不到预期，7月、9月还有一定的加息变数。所以不加息并不代表加息周期已经结束，而且市场对不加息的预期已经提前1-2周反应和消化，影响已经不大。另外需要说明的是，点阵图显示到明年底降息4-5次，鲍威尔再次试图覆灭今年降息的预期，并称讨论过在未来几年降息，从这可以看出，一些“鹰派”也在延长降息推出的时间，所以，对降息的预期也不能过于乐观。总体来看，美联储利息的政策，对大宗商品的影响是利好未尽，利空犹存。

其次是国内经济数据出台。总体5月份数据仍然偏弱。统计局表述为：国际环境复杂严峻，国内结构调整压力较大，经济恢复基础尚不稳固。由此，不难理解市场对数据越差，对政策出台的预期越高的心态。当前货币政策已经先行刺激，财政、产业、消费一揽子政策仍有出台的可能，但时间尚不确定。经济日报刊文指出，宏观政策要合力扩需求，作为宏观调控两大工具，财政政策和货币政策都能调节社会总需求水平。下一步，要对税费支持政策加强跟踪问效，优化落实举措，回应经营主体关切。而目前商务推动出台了支持恢复和扩大消费的一系列政策措施，已经在行动的路上。此外，发改委日前也出台政策，严禁未经法定程序要求普遍停产停业，将规范涉企行政执法。深化推进综合监管改革，健全行政裁量权基准制度，严禁未经法定程序要求普遍停产停业，杜绝“一刀切”“运动式”执法。企业停产也有根有据，稳经济大前提下，钢铁企业还能随便停吗？

*后，从产业面来看，重点关注两点。第一是粗钢和生铁的数据是降下来了，但6月份仍有回升压力。数据显示5月粗钢日均产量290.71万吨，环比下降5.9%；生铁日均产量248.39万吨，环比下降4.3%；钢材日均产量382.16万吨，环比下降4.4%。根据调研的高频产量数据和钢协6月上旬粗钢数据，6月又出现了环比回升的状况，并且钢坯、成材仍然有一定盈利，粗钢减量的路径不会太顺利。第二是今日港口煤价和坑口煤价都有上涨的状况，中央气象台发布今年首个高温黄色预警，国家能源局在华东区域举办跨省区大面积停电事件应急演练，这对这两天焦煤、焦炭盘面强势反弹有一定助力。需要观察焦炭能否进入提涨周期，大概率会晚些时候提起第一轮提涨。

行情展望

从目前看，市场仍在延续反弹。行情助推主要动力在于对宏观预期的增强，预期体现在期货强于现货上涨的过程之中，也体现在对下半年复苏的信心提升。产业面而言，虽有一定改善，但力度不大。如历年的6月份几乎都处在去库存状态中，并不能说明需求的好转，这是正常的去库季节。反而各地、各品种周度成交量，仍然没有太大起色，这说明需求的疲弱。政策面，仍需要关注两个方面，一个是控铁矿价格上涨，一个是煤、电的夏季保供、保障以及能源类大宗原料的价格稳定。有这个前提，原料不会太离谱。

从盘面来看，黑色系继续收涨，焦煤涨幅接近4%处于领先。螺纹10在夜盘创出3770新高后，日盘始终没有再突破，尾盘收在3760，涨22，迹象显示在3750附近继续巩固整理。持仓194万手增加3.7万手，成交量略高于昨日，继续拉涨还欠火候。日线形态看，反弹尚未结束，不排除调整后继续上攻3800关口的可能。但同时，也要把握好节奏，如昨日到今天，已经有3次短时间内打下40余点的行情，这同样有人受伤。日内继续震荡+反弹对待，参考运行区间3710-3809。